Aurul traversează un ciclu de apreciere accelerată, atingând noi maxime istorice, susținut de așteptările privind reducerea dobânzilor de către Federal Reserve, incertitudinile geopolitice și deprecierea încrederii în dolarul american ca activ de rezervă. Activele de refugiu, în special aurul, atrag fluxuri semnificative de capital, iar ultimele date indică o cerere record atât din partea investitorilor instituționali, cât și a celor de retail.Instituții și previziuni

· JP Morgan Private Bank: estimează că aurul va continua să atingă noi maxime, beneficind de mediul monetar relaxat și de nevoia de diversificare a portofoliilor.

· Goldman Sachs: recomandă aurul și alte mărfuri ca instrumente de hedging împotriva volatilității, inflației persistente și deprecierii dolarului.

· World Gold Council: un studiu pentru 2025 evidențiază creșterea interesului japonezilor pentru aur, văzut ca protecție împotriva yenului slab și a incertitudinilor globale.

· Johns Hopkins / Steve Hanke: economistul anticipează că prețul aurului ar putea ajunge la 6.000 USD/uncie pe termen mediu, în scenariul unei crize globale severe și al fragilității monedelor fiat.

· Incrementum: adoptă o abordare neobișnuită, raportând aurul la Oktoberfest și ilustrând modul în care, chiar și relativ la bunurile de consum, aurul își păstrează și își sporește valoarea în timp.

Știri și factori determinanți

· Aurul pentru livrare în decembrie a înregistrat creșteri semnificative, indicând anticipațiile pentru noi maxime.

· Powell și Fed: declarațiile președintelui Fed sunt urmărite cu atenție, iar așteptările privind reducerea dobânzilor contribuie la aprecierea aurului.

· China: speculații despre creșterea rezervelor de aur și posibile schimbări în regimul valutar sugerează o posibilă „resetare” a poziției aurului pe scena monetară globală.

· Shanghai: creșterea marjelor pe aur și argint indică volatilitate sporită, iar autoritățile încearcă să stabilizeze piața.

· Global gold rush: cererea mondială pentru aur reflectă încrederea în scădere în dolarul american și în sistemul financiar tradițional.

Perspectivă Aurul rămâne un activ esențial într-o perioadă de tranziție globală. Dacă Fed va confirma reduceri de dobânzi, dacă tensiunile geopolitice vor escalada sau dacă dolarul va pierde statutul de monedă de rezervă, prețul aurului ar putea accelera ascensiunea. Praguri psihologice precum 4.000 USD și 5.000 USD sunt deja discutate, iar scenariul unui preț de 6.000 USD nu mai pare deloc idealist pentru analiști.

De reținut: Aurul nu mai este doar un „refugiu defensiv”, ci devine din ce în ce mai mult un activ strategic, utilizat atât pentru protejarea capitalului, cât și ca oportunitate de creștere. Sentimentul general este optimist, iar dinamica cererii și politicile monetare ar putea rescrie normele pieței aurului în anii următori.

Aurul a atins un nou maxim istoric, fiind alimentat de așteptări din partea pieței în legătură cu posibile reduceri ale ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală (Fed) și de creșterea cererii internaționale. În opinia investitorilor, aurul nu mai este perceput doar ca un activ de refugiu tradițional, ci și ca o alternativă strategică într-un sistem financiar mondial aflat în plină transformare și reconfigurare.

Factorii principali care contribuie la această creștere includ:

1. Politica monetară: Se anticipează reduceri de dobândă din partea Fed, fapt ce determină o depreciere a dolarului american și cresc atractivitatea aurului ca activ de investiție. Așteptările privind declarațiile oficiale ale lui Jerome Powell vor fi urmărite cu atenție pentru a confirma această direcție.
2. China: Beijingul accelerează achizițiile de aur pentru a-și diversifica și consolidă rezervele valutare, într-un efort de a reduce dependența de dolar și de a remodela arhitectura financiară globală. Aceste mișcări indică o strategie de consolidare a poziției aurului pe scena internațională.
3. Rusia: Kremlinul explorează modalități noi de a integra metale prețioase în sistemele de comerț și finanțe, inclusiv prin proiecte pilot pentru utilizarea materiilor prime care conțin aur și alte metale prețioase. Această abordare sugerează o repoziționare strategică a aurului în relațiile economice globale.
4. India: După ce China a dominat piața globală a aurului, India devine acum un jucător major în achizițiile de aur, preluând inițiativa și consolidând cererea fizică pe termen lung, ceea ce sprijină stabilitatea prețurilor.

Analize și perspective:

• UBS și TD Securities păstrează o viziune bullish asupra aurului, subliniind că trendul actual de creștere este susținut nu doar de speculații, ci și de fluxuri semnificative de capital din partea băncilor centrale și a investitorilor instituționali.
• Ross Norman evidențiază mutarea centrului de interes al cererii din China către India, ceea ce ar putea genera un nou ciclu de apreciere structurală.
• Analize macro, precum „Gold Goes Vertical” și „Why This Gold Surge Is Different”, interpretează această creștere ca pe un posibil punct de răscruce – o revoltă împotriva monedelor fiat și, indirect, un test pentru criptomonede, considerate de mulți ca alternative moderne de hedging.

Utilitatea aurului în portofoliu:

Articole precum „Worth Its Weight?” evidențiază faptul că aurul rămâne un activ esențial pentru echilibrare și protecție în perioade de incertitudine economică și geopolitică. Creșterea actuală consolidează argumentul potrivit căruia aurul își menține relevanța și în portofoliile diversificate, chiar și în contextul unui peisaj dominat de active digitale.

Sentimentul general:

Tonalitatea pieței este extrem de optimistă, aproape de euforie. Creșterea rapidă, alimentată de factori geopolitici și macroeconomici, este percepută de unii analiști nu doar ca un raliu conjunctural, ci ca începutul unei redefiniri a rolului aurului în sistemul monetar global, semnalând o posibilă schimbare fundamentală în percepția și funcția activului.

1. Relaxarea reglementărilor privind importul și exportul de aur în China
China, cea mai mare piață globală de achiziție de aur, se pregătește să modifice reglementările referitoare la licențele de import și export pentru acest metal prețios. Această relaxare a normelor ar facilita accesul pe piața locală și ar crește lichiditatea, consolidând astfel rolul Chinei ca centru focal al cererii globale de aur.

2. Aurul, în continuare un activ atractiv pentru Morgan Stanley
Analiștii de la Morgan Stanley subliniază faptul că aurul rămâne un activ de protecție valoros, în ciuda volatilității și a eventualelor corecții temporare. Factorii care susțin atractivitatea metalului galben includ inflația, incertitudinile geopolitice și tranziția către o politică monetară mai relaxată a Rezervei Federale a SUA (Fed).

3. Trend ascendent pentru aur, cu posibilă corecție înainte de a atinge $4.000
Aurul își menține tendința ascendentă pe termen mediu și lung, însă analiștii avertizează asupra unei posibile corecții tehnice înainte de a testa pragul psihologic de $4.000 per uncie. Aceste corecții sunt considerate normale în cadrul unui trend pozitiv pe termen lung (bull market).

4. Cererea puternică din partea băncilor centrale și a speculatorilor chinezi compensează „oboseala” aurului
După raliurile recente, aurul dă semne de consolidare, dar cererea robustă din partea băncilor centrale și activitatea speculativă din China contrabalansează această „oboseală”. Băncile centrale și-au majorat semnificativ rezervele de aur, ceea ce creează un suport solid pentru prețuri.

5. Aurul se apropie de nivelul de $3.700 per uncie, conform ING
ING remarcă faptul că aurul atinge cotații record, apropiindu-se de pragul de $3.700 per uncie. Acest lucru reflectă nu doar slăbiciunea dolarului, ci și intrările masive de capital instituțional în acest activ.

6. Argintul devine tot mai atractiv pentru investitori
În timp ce aurul își consolidează nivelurile, argintul atrage tot mai multă atenție a investitorilor prin ascensiunea rapidă spre pragul de $50 per uncie. Utilizările industriale în creștere și activitatea speculativă susțin argintul ca o alternativă dinamică la metalul galben.

7. Aurul atinge maxime istorice pe fondul slăbirii dolarului și așteptărilor Fed
Dolarul american a pierdut teren înaintea unei reuniuni importante a Fed, ceea ce a impulsionat aurul spre noi recorduri. Așteptările privind reducerile de dobândă sporesc atractivitatea metalului galben, care nu oferă dobândă, dar câștigă valoare într-un mediu cu randamente mai mici.

8. Posibilele achiziții de aur ale Chinei de 10 ori mai mari decât rapoartele oficiale
World Gold Council a ridicat întrebări legate de discrepanțele dintre rapoartele oficiale și achizițiile reale de aur ale Chinei. Dacă estimările sunt corecte, cererea reală a Chinei ar fi un factor major ce influențează urcușul prețurilor aurului.

9. Creșterea ponderii aurului în rezervele băncilor centrale
Aurul reprezintă în prezent aproximativ 40% din rezervele declarate ale băncilor centrale, care și-au intensificat achizițiile. Acest lucru evidențiază tranziția către active tangibile într-un mediu geopolitic și economic instabil.

1. Atingerea unui Maximum Istoric pentru Aur – Ross Norman Aurul a depășit pentru prima dată pragul de 3.500 USD, un eveniment marcant în industria metalelor prețioase. Renumitul analist Ross Norman subliniază că această creștere nu este doar un simplu eveniment de piață, ci reflectă tensiunile acumulate precum inflația continuă, instabilitatea geopolitică și deciziile băncilor centrale de a-și reorienta rezervele către active mai sigure.
2. Aurul Depășește Pragul de 3.500 USD – Analiza Pieței Depășirea acestui prag nu a fost aleatorie. Este rezultatul unei combinații de factori: politica monetară mai relaxată a Fed, presiunile asupra dolarului, achizițiile masive de aur ale băncilor centrale și investitorii instituționali, alături de cererea crescută din Asia, care au creat condiții favorabile pentru ascensiunea aurului. Tehnic, această „spargere” a pragului confirmă un trend pe termen lung și deschide calea către noi ținte.
3. China: Cât de Mult Aur este Suficient pentru Diversificarea Rezervelor? China joacă un rol esențial prin Banca Populară a Chinei (PBoC), care a accelerat achizițiile de aur pentru a reduce dependența de dolar. Întrebarea rămâne deschisă: „Cât aur este suficient?” Totuși, tendințele sugerează că Beijingul va continua să își majoreze rezervele de aur, sprijinind în acest mod prețurile aurului pe termen lung.
4. Morgan Stanley – Prognoză Optimistă pentru Aur Morgan Stanley a revizuit în creștere ținta de preț pentru aur, stabilind-o la 3.800 USD. Banca vede aurul ca un refugiu de siguranță într-un peisaj global încărcat de incertitudine și volatilitate pe piețele bursiere și valutare.
5. Maxime Istorice pentru Aur – Ray Dalio Trage un Semnal de Alarmă Ray Dalio avertizează despre riscul unui nou val de îndatorare și despre politicile economice destabilizatoare, mai ales în contextul politic din SUA. El avertizează că deficitele în creștere și presiunile politice pot amplifica rolul aurului ca „monedă de încredere.”
6. Argintul: Țintă de Peste 50 USD în Septembrie Pe fondul ascensiunii aurului, și argintul câștigă valoare, cu perspective foarte bune de a depăși 50 USD în septembrie. Cu o utilizare intensă în industrie, inclusiv în sectorul energiei verzi, argintul beneficiază de o cerere structurală robustă, și nu doar de influxuri speculative.
7. Citi – Max Layton despre Raliul Pieței Analistul de la Citi, Max Layton, evidențiază baza solidă a raliului aurului și argintului, formată din cererea investițională și presiunile macroeconomice. Analiza sa arată că această piață este susținută nu doar de emoții, ci și de factori fundamentali puternici.
8. D. E. Shaw – Este Valoarea Aurului Justificată? Fondul de hedging D. E. Shaw abordează aurul dintr-o perspectivă alternativă: acesta nu este doar un instrument speculativ, ci și o componentă de echilibru într-un portofoliu diversificat. În momentele de volatilitate extremă, corelațiile dintre active se prăbușesc, dar aurul rămâne un element crucial de stabilitate.
9. MKS PAMP – Webinar despre Perspectiva Pieței Compania elvețiană MKS PAMP, un actor important în piața metalelor prețioase, a organizat un webinar despre perspectivele pentru aur. Concluzia: trendul ascendent persistă, susținut atât de factori macroeconomici, cât și de dinamica cererii globale.

Piața aurului se află într-un moment unic cu maxime istorice și perspective favorabile într-o perioadă susținută de factori fundamentali. Totuși, volatilitatea poate persista, iar corecțiile sunt posibile. Argintul, la rândul lui, devine un competitor tot mai promițător al aurului, beneficiind de creșterea cererii industriale, în special în sectoare emergente precum energia verde. În acest context, poziționarea deținătorilor majori, precum băncile centrale și fondurile de investiții, va juca un rol semnificativ în determinarea direcției pieței pe termen mediu.

În ansamblu, dinamica piețelor de metale prețioase reflectă o combinație de incertitudine economică globală și căutarea de active de refugiu, ambele factori determinanți în creșterea atractivității aurului și argintului. Investitorii și analiștii deopotrivă urmăresc cu interes aceste evoluții, întrucât ele ar putea defini tendințele pieței pentru anii viitori.

Analiză detaliată pe aur

• Tabula-marketed $1bn gold ETC – golit de răscumpărări masive
  Un ETF/ETC pe aur promovat sub marca Tabula, cu o valoare de piață de aproximativ 1 miliard de dolari, a fost aproape epuizat ca urmare a unor valuri puternice de răscumpărări. Fenomenul indică faptul că o parte semnificativă a investitorilor, inclusiv instituții, au realizat profituri sau și-au repoziționat capitalul în alte clase de active, deși, per ansamblu, interesul pentru aur ca activ de refugiu rămâne ridicat.
• Evoluția prețului aurului – suport tehnic în vizor
  Cotația aurului a coborât până în jurul nivelului de 3.315 dolari/uncie, apropiindu-se de un prag tehnic important, constituit de un suport format într-un model triunghiular. Traderii urmăresc îndeaproape menținerea acestui suport: păstrarea lui ar putea declanșa o revenire a prețului, în timp ce o străpungere în jos ar putea deschide calea pentru corecții semnificativ mai adânci.
• Perspective UBS
  UBS și-a revizuit în creștere prognoza pentru aur, stabilind o țintă de 3.600 dolari/uncie până la sfârșitul lui martie 2026, cu 100 de dolari peste estimarea anterioară. Motivele invocate includ incertitudinile geopolitice persistente, cererea constantă din partea băncilor centrale și un cadru monetar global care rămâne favorabil metalelor prețioase.
• World Gold Council – aurul și sistemul monetar internațional
  Un raport recent al World Gold Council compară rolul aurului cu „canarul din mina de cărbune” pentru sistemul financiar global — adică un indicator sensibil care poate semnala tensiuni sau disfuncții sistemice. Concluzia este că aurul continuă să funcționeze ca o ancoră de încredere, folosit de state și investitori pentru diversificare și protecție împotriva riscurilor monetare.
• Engelhard revine
  MKS PAMP Group, împreună cu BASF ECMS, au readus pe piață lingourile iconice Engelhard, foarte apreciate de colecționari și investitori pentru calitatea și valoarea istorică. Reintroducerea acestor lingouri adaugă o componentă de tradiție și simbolism pe piața metalelor prețioase.
• Trafigura, unul dintre marii traderi globali de materii prime, își extinde echipa de tranzacționare pentru a-și mări expunerea nn pe pozițiile pe aur și argint, semnalând astfel un apetitul în creștere al marilor jucători instituționali pentru metale prețioase. Consolidarea echipei de trading indică atât o orientare strategică către acumulare și gestionare de riscuri pe aceste active, cât și identificarea unor oportunități speculative în piețele de metale.

• Saxo Bank observă că aurul și argintul tranzacționează în continuare lateral, fără o direcție clară, într-un interval de consolidare („boxing range”). Instituția subliniază că piețele așteaptă un catalizator macroeconomic semnificativ care să ofere impuls pentru o spargere a acestui interval; în absența unui asemenea eveniment, volatilitatea ar putea rămâne limitată și mișcările directionale reduse.
• Aurul câștigă pe fondul randamentelor mai scăzute
  Scăderea randamentelor obligațiunilor americane a oferit un impuls favorabil aurului, reducând costul de oportunitate al deținerii metalului neproductiv din punct de vedere al venitului. Această susținere este, de asemenea, alimentată de interesul investitorilor față de evenimente geopolitice sensibile — între ele, întâlnirea dintre fostul președinte Trump și președintele Zelenskiy — care sporesc apetitul pentru active de hedging.
• Goldman Sachs – comparația aurului cu imobiliarele din Manhattan
  Goldman Sachs evidențiază caracterul distinct al aurului: în contrast cu petrolul, considerat un activ ciclic, aurul seamănă mai mult cu proprietățile de lux din Manhattan — rare, căutate și capabile să-și păstreze valoarea în timp. Această analogie consolidează imaginea aurului ca activ strategic de rezervă pe termen lung, apreciat pentru calitatea sa structurală și pentru rolul de protecție în portofolii.

Aurul traversează o fază de consolidare tehnică, cu nivele cheie de suport care vor influența direcția pe termen scurt. Totuși, fundamentele rămân robuste: cererea persistentă din partea băncilor centrale, implicarea tot mai activă a marilor traderi, relansarea unor produse cu semnificație istorică și efectul favorabil al randamentelor obligațiunilor mai scăzute. Evoluția viitoare va depinde în principal de factori macroeconomici și geopolitici — în special deciziile de politică monetară ale Fed și potențialele șocuri geopolitice — care vor determina dacă piața va relua o tendință ascendentă sau va suferi corecții mai profunde.

– Rothschild & Co evidențiază „revenirea gold bugs”, investitori tradiționali în aur care percep acest metal nu doar ca protecție împotriva inflației, ci și ca un refugiu sigur în fața volatilității piețelor.

– JP Morgan subliniază o perspectivă de investiție favorabilă pentru aur, pe fondul așteptărilor de reducere a dobânzilor și creșterii incertitudinii fiscale, afirmând că metalul prețios ar putea atinge noi maxime.

– World Gold Council raportează o creștere a rezervelor oficiale de aur ale Chinei, indicând un interes strategic major din partea celei mai mari piețe consumatoare de aur la nivel global.

Evenimente și Factori de Piață

– CME Group a publicat raportul din august pentru produsele micro pe aur, argint și cupru, confirmând un interes crescut din partea investitorilor de retail care caută o expunere mai accesibilă la aceste metale.

– Deficitul bugetar în creștere este văzut de analiști, printre care și Kobeissi Letter, ca un factor de susținere pe termen lung pentru aur și Bitcoin, fiind considerate forme alternative de păstrare a valorii.

Provocări și Presiuni asupra Prețului

– Propunerea făcută de CEO-ul Swatch de a aplica o taxă de export pentru aurul către SUA a generat reacții puternice din partea industriei aurului elvețian, care avertizează asupra impactului negativ asupra competitivității și fluxurilor comerciale.

– Publicarea unui indice PPI (Producer Price Index) peste așteptări în SUA a cauzat o scădere bruscă a prețului aurului, diminuând speranțele pieței privind o politică monetară mai relaxată a Fed și provocând o corecție temporară.

– FT/Schnellmann atrage atenția că „piața aurului este prea importantă pentru a fi gestionată exclusiv de sectorul privat”, sugerând necesitatea unui rol mai activ al autorităților în reglarea pieței.

Sentimentul Pieței

Cu toate scăderile de preț pe termen scurt, consensul în rândul analiștilor este că trendul ascendent pe termen lung rămâne solid. Aurul continuă să fie perceput ca o ancoră de stabilitate, iar corecțiile sunt văzute ca momente prielnice pentru achiziții strategice.

Contextul Pieței Globale a Aurului

În ultima perioadă, aurul a captat din nou atenția investitorilor la nivel global, fiind propulsat de perspectivele unei reduceri a ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală a SUA, precum și de incertitudinile geopolitice actuale, cum ar fi tensiunile între Statele Unite și Rusia. Prețul aurului a înregistrat o ușoară creștere, stabilizându-se într-o zonă de consolidare, pe măsură ce participanții la piață analizează atent datele macroeconomice și contextul internațional.

Tendințe și Factori Cheie

• Rothschild & Co și „Revenirea gold bugs”: Conform acestei influente companii, cererea pentru aur ca activ de refugiu este în creștere, determinată de investitorii care anticipează o devalorizare a dolarului american, odată ce politica monetară devine mai relaxată.
• Perspectiva Reducerilor de Rate ale Fed: Așteptările privind reducerea ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală contribuie la scăderea randamentelor obligațiunilor, ceea ce face ca aurul să devină mai atractiv, având în vedere capacitatea sa de a-și păstra valoarea în perioade de inflație.
• World Gold Council și Creșterea Rezervelor Chinei: Banca centrală a Chinei își continuă achizițiile de aur, ceea ce întărește poziția sa pe piața globală și oferă un suport solid prețurilor aurului.
• JP Morgan și Argumentul Investițional pentru Aur: Strategii acestei bănci prestigioase afirmă rolul esențial al aurului ca protecție împotriva riscului sistemic și a incertitudinilor macroeconomice.

Perspective Regionale

• China – Crescerea Retailului de Lux: În ciuda încetinirii economice, un bijutier local specializat în modele „regale” a înregistrat o creștere a vânzărilor, indicând o cerere constantă în segmentul de lux.
• UAE – Investițiile în Aur Digital: În Emiratele Arabe Unite, aurul digital câștigă popularitate, susținut de stabilitatea prețurilor locale la 375 dirhami/gram.
• Singapore – Rol Strategic în Tranzacțiile Globale: Albert Cheng subliniază importanța tot mai mare a Singapore ca hub pentru comerțul cu aur, datorită infrastructurii financiare avantajoase și stabilității politice.

Percepția Investitorilor

Un sondaj arată că 99% dintre investitorii în aur preferă metodele tradiționale de analiză și experiența umană, evitând sfaturile generate de inteligența artificială. Această reticență indică un atașament profund față de tradițiile pieței metalelor prețioase.

Analiză Tehnică – Momente Cruciale

Conform ultimelor grafice, aurul se găsește la o intersecție de cicluri majore. Indicatorii sugerează două posibile scenarii: un posibil „bullish springboard” care ar putea propulsa prețurile la noi maxime istorice sau o corecție semnificativă dacă nivelurile de suport cheie sunt depășite din jos.

Piața lingourilor (bullion) își revine după declarațiile lui Trump:

Investitorii din piața aurului au reacționat pozitiv după ce fostul președinte Donald Trump a declarat că lingourile de aur nu vor fi supuse tarifelor, în urma unei decizii recente a autorităților vamale americane. Acest anunț a calmat temerile privind posibile restricții comerciale care ar fi putut afecta fluxurile internaționale de aur.

JP Morgan – Cazul investițional pentru aur în contextul reducerii dobânzilor Fed:

Un strateg de la JP Morgan a subliniat că, în scenariul unei reduceri a ratelor de dobândă de către Rezerva Federală, aurul ar putea beneficia de o cerere sporită, fiind perceput ca un activ de protecție într-un mediu de dobânzi mai mici și potențială slăbire a dolarului american.

Aurul scade cu aproape 1,5%:

 În ciuda unor perspective fundamentale favorabile pe termen mediu, prețul spot al aurului a înregistrat o corecție bruscă de aproximativ 1,5%, pe fondul unui dolar mai puternic și al unui apetit crescut pentru risc pe piețele bursiere.

World Gold Council – ETF-uri și fluxuri:

Raportul WGC a indicat variații ale deținerilor în ETF-urile pe aur, cu ieșiri nete în unele regiuni și intrări în altele. Aceste schimbări reflectă adaptarea investitorilor la noile așteptări macroeconomice și la mișcările prețului aurului.

Forbes – Aurul ar putea crește spre final de an:

O analiză publicată de Forbes estimează că aurul are potențial de apreciere în ultimele luni ale anului, pe fondul unei cereri crescute din partea băncilor centrale și al incertitudinilor geopolitice.

Elveția – Dispută privind industria aurului:

În Elveția, unii politicieni cer ca industria prelucrătoare de aur să suporte costurile generate de un conflict tarifar internațional, subliniind importanța sectorului în economia țării și potențialele tensiuni comerciale.

Asia – Migrarea capitalului ultra-bogaților spre comerțul tradițional cu aur:

În Asia, indivizii ultra-bogați investesc masiv în tranzacții tradiționale cu aur, un obicei vechi de secole, ca parte a unei strategii de diversificare și protecție a averii.

Argintul scade cu 2%:

Piața argintului a înregistrat o scădere mai accentuată decât aurul (-2%), din cauza diminuării cererii de investiții și a presiunilor din piața industrială.

ISO Definitions – Standardizare în industria metalelor prețioase:

Organizația Internațională de Standardizare (ISO) a emis definiții actualizate pentru sectorul bijuteriilor și metalelor prețioase, clarificând clasificările și cerințele de puritate.

• Impactul tarifelor SUA asupra aurului: Potrivit Financial Times, Statele Unite au aplicat brusc tarife pe barele mari de aur, afectând în mod semnificativ exporturile elvețiene către piața americană. Aceste tarife au un impact indirect asupra centrelor de rafinare din Elveția și creează tensiuni în lanțul de aprovizionare global al aurului. UBS a emis un avertisment conform căruia astfel de măsuri ar putea genera o perturbare serioasă în piața fizică a aurului, afectând atât prețurile, cât și accesibilitatea acestuia.
• Aurul și agenda tarifară a administrației Trump: Anunțurile privind reintroducerea tarifelor tipice administrației Trump au accentuat incertitudinea în piețele financiare, ceea ce a dus la o creștere a cererii de aur ca metodă de protecție împotriva riscurilor sistemice și politicilor comerciale agresive. Investitorii sunt preocupați că un nou val de protecționism ar putea dăuna creșterii economice la nivel global, determinându-i să-și repoziționeze portofoliile către active considerate mai sigure.
• Raportul Rezervei Federale privind rezervele internaționale: Conform unui raport al Federal Reserve, reevaluările oficiale ale rezervelor internaționale prezintă ajustări substanțiale în compoziția aurului deținut. Aceste schimbări sugerează o reevaluare strategică a aurului ca piesă centrală în politica monetară și rezervele valutare ale SUA, posibil ca răspuns la instabilitatea globală și schimbările în politicile comerciale.
• Tendințele cererii de aur în SUA pentru al doilea trimestru din 2025: Raportul realizat de World Gold Council indică o creștere a cererii interne de aur în SUA în al doilea trimestru din 2025, atât din partea consumatorilor individuali, cât și a investitorilor instituționali. Se observă o revenire a interesului pentru ETF-urile cu expunere pe aur și o creștere a achizițiilor fizice de monede și lingouri de aur.
• Perspectivele pe termen mediu pentru aur și alte mărfuri: Conform Bank of America, mărfurile, inclusiv aurul, sunt la începutul unui nou ciclu de creștere, justificând o alocare de 40% în portofoliile de investiții. Această opinie se sprijină pe factori precum scăderea randamentelor reale, instabilitatea geopolitică, posibila relaxare a politicilor monetare în 2026 și revenirea unui ciclu inflaționist.
• Analiză tehnică a aurului (XAU/USD): Prețul actual este în jur de 3,504.70 USD, cu un trend clar ascendent, susținut de creșterea volumului tranzacțiilor și de știri fundamentale. Suportul cheie este fixat la 3,450 USD, iar rezistența majoră este cuprinsă între 3,560 și 3,580 USD. Indicatorii tehnici precum RSI situat peste 65 și MACD în teritoriu pozitiv confirmă un momentum bullish.

Concluzie:

Aurul și-a consolidat statutul de activ strategic crucial într-un climat financiar global afectat de tarife comerciale neașteptate, reevaluări monetare și incertitudine geopolitică. Actualul context favorizează o reorientare a portofoliilor de investiții către metale prețioase, cu aurul în prim-plan ca instrument de protecție și stabilitate financiară.

• Conform raportului World Gold Council, cererea totală de aur s-a menținut stabilă în T2 2025, deși au apărut schimbări semnificative în modelele de achiziție:
  • China a înregistrat o cerere internă puternică, în special pentru bijuterii și lingouri.
  • Iranul a observat o creștere accelerată a achizițiilor de aur, pe fondul incertitudinilor geopolitice și a tensiunilor regionale.
  • ETF-urile au avut rezultate mixte, cu retrageri în unele fonduri și intrări nete în altele din Asia.
• Invesco a confirmat că aurul continuă să fie preferat ca instrument de protecție împotriva incertitudinilor geopolitice și a inflației persistente.

Mișcări recente ale prețului:

• Aurul a revenit de la minimul de 3.268 USD la 3.315 USD, ilustrând o corecție pozitivă. Cu toate acestea, intervalul de rezistență de 3.323–3.336 USD rămâne crucial.
• Niveluri tehnice cheie:
  • Suport: 3.268 USD / 3.250 USD
  • Rezistență: 3.323 USD / 3.336 USD / 3.350 USD
• Tonul pieței este neutru spre pozitiv, dar rămâne sensibil la datele economice din SUA, cum ar fi NFP și inflația.

Forme preferate de investiție:

• Conform HSBC, lingourile de aur rămân favorizate ca metodă de investiție, fie în formă fizică pentru investitorii de retail și ca refugiu, fie sub forma ETF-urilor și certificatelor.
• Tokenizarea aurului capătă popularitate, cu proiecte derulate de Crypto Capital, care promovează conceptul de aur digital prin blockchain, oferind lichiditate și deținere fracționată.

Știri și analiză:

• Tensiunile comerciale globale au readus aurul în atenția investitorilor ca activ defensiv.
• Raportul privind achizițiile semnificative de aur din Iran subliniază rolul crucial al aurului în contextul crizelor geopolitice și economice.
• Dezbaterile din media financiară cu privire la momentul optim pentru vânzarea aurului nu ajung la o concluzie clară, pe fondul incertitudinii viitoare.
• China continuă să joace un rol central în cererea globală de aur, nu doar la nivel guvernamental, ci și din partea consumatorilor locali.

Calendar și perspective:

• Vineri: Datele NFP din SUA – o surpriză pozitivă ar putea întări dolarul, afectând negativ prețul aurului, în timp ce o surpriză negativă ar putea declanșa un raliu peste nivelul de 3.336 USD.
• Săptămâna viitoare: Se așteaptă date privind inflația în SUA (CPI/PPI), discursuri ale oficialilor Fed și posibile evoluții ale tensiunilor geopolitice din Orientul Mijlociu.

Sentimentul pieței:

• Sentimentul este mixat: unii investitori anticipează continuarea raliului, în timp ce alții se tem de o întărire a dolarului în urma datelor macroeconomice din SUA.
• Indicele de volatilitate al aurului (GVZ) este în ușoară creștere, ceea ce sugerează anticipare și incertitudini înaintea unor evenimente economice importante.